Or vs Argent
Deux métaux précieux, deux usages très différents. L’or est détenu avant tout comme réserve de valeur ; l’argent est pour moitié consommé par l’industrie. C’est ce qui explique que l’argent suive l’or dans les grandes tendances, mais avec des écarts bien plus violents.
Sur la période commune aux deux séries, Or (Once) l’emporte avec +10,8 % par an.
| Actif | Performance totale | Annualisée | Volatilité | Plus forte baisse |
|---|---|---|---|---|
| Or (Once) | ×14,6 | +10,8 % par an | 15,2 % | −40,7 % (décembre 2015) |
| Argent | ×10,9 | +9,6 % par an | 32,4 % | −70,0 % (janvier 2016) |
Chiffres calculés le 26/10/2026 à partir des cours de clôture mensuels. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Un métal monétaire, un métal industriel
La demande d’or vient principalement de la joaillerie, de l’investissement et des banques centrales, qui en détiennent des réserves considérables. Son usage industriel existe mais reste marginal : l’or extrait n’est quasiment jamais détruit, et le stock mondial ne fait que croître.
L’argent est à la fois un métal précieux et une matière première industrielle : électronique, panneaux photovoltaïques, brasage, applications médicales. Une part importante de l’argent consommé n’est pas récupérée. Sa demande dépend donc du cycle économique bien davantage que celle de l’or.
Pourquoi l’argent amplifie les mouvements
Le marché de l’argent est beaucoup plus étroit que celui de l’or. À flux d’achat comparable, les prix y bougent donc plus fort, dans les deux sens : l’argent a tendance à surréagir dans les phases de hausse des métaux précieux, et à chuter plus bas dans les phases de désaffection.
Le rapport entre les deux cours — combien d’onces d’argent pour une once d’or — est suivi de près par les opérateurs du secteur. Il a varié dans des proportions considérables au fil des décennies, ce qui suffit à montrer que les deux métaux ne sont pas interchangeables.
Questions fréquentes
Ces cours sont-ils ceux du métal physique ?
Ce sont les cours des contrats à terme de référence, qui servent de prix mondial. L’achat de métal physique s’en écarte par la prime du produit, le stockage et l’assurance.
L’or verse-t-il un revenu ?
Non, et c’est sa différence majeure avec une action ou une obligation : sa performance tient entièrement à la variation de son cours.