Livret A vs CAC 40 GR
D’un côté un taux réglementé, un capital garanti et une disponibilité immédiate ; de l’autre quarante sociétés françaises, dividendes réinvestis, sans aucune garantie. Les deux courbes ne se comparent pas seulement sur leur point d’arrivée : celle du Livret A ne descend jamais, celle du CAC 40 GR a perdu plus de la moitié de sa valeur à deux reprises.
Sur la période commune aux deux séries, CAC 40 GR l’emporte avec +8,7 % par an.
| Actif | Performance totale | Annualisée | Volatilité | Plus forte baisse |
|---|---|---|---|---|
| Livret A | +163,0 % | +2,5 % par an | 0,4 % | 0,0 % |
| CAC 40 GR | ×25,9 | +8,7 % par an | 19,0 % | −59,4 % (avril 2003) |
Chiffres calculés le 26/10/2026 à partir des cours de clôture mensuels. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Deux placements qui ne jouent pas le même jeu
Le Livret A est un produit d’épargne réglementé : son taux est fixé par les pouvoirs publics, les intérêts sont exonérés d’impôt sur le revenu et de prélèvements sociaux, les versements sont plafonnés et le capital ne peut pas baisser. Sa courbe monte par paliers, sans jamais reculer d’un centime.
Le CAC 40 GR mesure la bourse française dividendes compris. Rien n’y est garanti : ni le capital, ni le rendement, ni le délai pour retrouver un sommet perdu. En contrepartie, c’est une participation aux résultats de quarante entreprises, là où le livret ne rémunère qu’un dépôt.
Ce que la courbe du Livret A ne montre pas
Le graphe compare des montants nominaux. Or le Livret A a pour vocation affichée de suivre l’inflation, et il lui est arrivé de rester en dessous pendant plusieurs années : une courbe qui monte peut correspondre à un pouvoir d’achat qui baisse. La comparaison en euros courants avantage donc le livret plus que ne le ferait une comparaison en euros constants.
À l’inverse, la fiscalité joue dans l’autre sens. Les intérêts du Livret A sont nets de tout, tandis que les dividendes et les plus-values du CAC 40 GR sont imposés — sauf à passer par une enveloppe comme le PEA. L’écart affiché par le graphe surestime donc ce qu’un particulier aurait réellement conservé du côté actions.
Questions fréquentes
Pourquoi la comparaison démarre-t-elle si tôt ?
Elle commence au premier jour où les deux séries existent toutes les deux. Un graphe qui ferait partir le livret avant l’indice comparerait une partie de l’un à la totalité de l’autre.
Le Livret A peut-il perdre de l’argent ?
Pas en euros : le capital et les intérêts acquis sont garantis. En pouvoir d’achat, oui, dès que l’inflation dépasse son taux.