SOX vs Nasdaq 100
Le SOX suit une trentaine de sociétés de semi-conducteurs ; le Nasdaq 100 en compte cent, dont plusieurs des mêmes, et parmi ses plus gros poids. Les deux courbes avancent donc ensemble — jusqu’aux retournements du cycle des puces, où le SOX s’écarte violemment, vers le haut comme vers le bas.
Sur la période commune aux deux séries, PHLX Semiconductor l’emporte avec +14,9 % par an.
| Actif | Performance totale | Annualisée | Volatilité | Plus forte baisse |
|---|---|---|---|---|
| PHLX Semiconductor | ×90,6 | +14,9 % par an | 35,6 % | −84,4 % (décembre 2008) |
| Nasdaq 100 | ×76,4 | +14,3 % par an | 24,6 % | −79,8 % (octobre 2002) |
Chiffres calculés le 26/10/2026 à partir des cours de clôture mensuels. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Un recouvrement, mais pas une inclusion
Les plus grandes valeurs du SOX figurent aussi dans le Nasdaq 100, et y pèsent lourd. C’est ce qui explique que les deux indices se suivent de si près la plupart du temps : une bonne partie de ce qui fait monter le premier fait monter le second.
L’inclusion n’est pourtant pas totale. Le SOX retient des sociétés du secteur quelle que soit leur place de cotation, y compris hors du Nasdaq, et couvre toute la chaîne — conception, fabrication, équipements, distribution. Le Nasdaq 100, lui, retient des sociétés du Nasdaq quel que soit leur métier, à l’exception de la finance. Deux critères orthogonaux, qui se croisent sans se contenir.
Un secteur qui amplifie tout
Le semi-conducteur est une industrie cyclique au sens strict : les usines coûtent des années et des milliards à construire, la demande varie plus vite que la capacité, et les stocks amplifient l’écart. Il en résulte des périodes de pénurie où les marges s’envolent, suivies de périodes de surcapacité où elles s’effondrent.
La courbe du SOX porte ce cycle. Ses baisses sont plus profondes que celles du Nasdaq 100 — l’éclatement de la bulle internet, puis 2008, puis le retournement de 2022 en donnent trois mesures — et ses reprises plus rapides. Comparer les deux indices, c’est surtout comparer deux amplitudes, et la plus forte baisse affichée sous le graphe en dit ici plus long que la performance.
Questions fréquentes
Le SOX fait-il partie du Nasdaq 100 ?
Non. Les deux indices partagent plusieurs de leurs plus grosses valeurs, mais aucun ne contient l’autre : leurs critères de sélection sont indépendants.
D’où vient une telle amplitude ?
Du cycle industriel du secteur. Une usine de semi-conducteurs se décide des années avant de produire, si bien que l’offre arrive rarement au moment où la demande la réclame — d’où des alternances marquées de pénurie et de surcapacité.
Combien de valeurs le SOX contient-il ?
Une trentaine aujourd’hui. Son règlement a évolué depuis sa création en 1993, et le nombre de membres avec lui.